Business is booming.

Lontoon Cityn huippu johtajat 2020-kriisistä

53

Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä meneillään oleva kauppa kiista; Monet tuntemattomia Brexit; Euroopan suurimman talouden heikko taloudellinen suoritus kyky; ja kasvavat geopoliittiset jännitteet Lähi-idässä.

Nämä ovat vain muutamia tekijöitä, jotka markkinoillekatsojat pelkäävät, voivat vahingoittaa maailmanlaajuista talous kasvua ensi vuonna.

Osana rahoitus uutis artikkeleita, joissa käsitellään rahoitus palvelu alan tärkeimpiä haasteita vuoteen 2030 saakka, julkaistaan Lontoon Cityn huippu johtajat seuraava kysymys: Onko maailmanlaajuinen taantuma 2020-vai miksei?

Peter Harrison, toimitus johtaja, Schroders

Peter Harrison, toimitus johtaja, Schroders

Taantuma vaikuttaa erittäin epätodennäköiseltä, kun otetaan huomioon keskus pankkien asema ja kasvava painostus kohti pehmeämmistä finanssi politiikasta. Yhdistynyt kuningas kunta on käsitellyt Brexitin epävarmuutta, mutta edessä on huomattavaa epävarmuutta. Julkinen varainkäyttö auttaa epäilemättä lyhyellä aika välillä, kunhan markkinat ovat tyytyväisiä julkisen velan kasvavaan määrään.

VIS Raghavan, EMEA-yhtiön toimitus johtaja, JPMorgan

VIS Raghavan, EMEA-yhtiön toimitus johtaja, JPMorgan

Emme odota taantumaa 2020, mutta markkinoilla on myöhäissyklin oireita. Kyse on luottamuksesta, joka on hauras ja riippuu vallitsevien geopoliittisten aiheiden suotuisasta ratkaisemisesta. Suhtaudun optimistisesti siihen, että suuret taloudet ovat melko vakaita ilman vakavia iskuja.

Claire Woodman, Morgan Stanley Internationalin toimitus johtaja


Ei ole mitään taantumaa joko maailmassa tai Yhdistyneessä kuningas kunnassa. Talous kasvu todennäköisesti lisääntyy, mutta se on edelleen vaatimaton. Maailmanlaajuisesti kirkkaampi kuva on kaupan jännitteiden keventäminen, kun taas Yhdistyneen kuningas kunnan pitäisi odottaa jonkinlaista elpymistä paremmista investointi-ilma piiristä, sillä Brexit-tien varmuus tuli Yhdistyneen kuningas kunnan yleisten vaalien jälkeen.

Lance Uggla, IHS Markit: in toimitus johtaja

IHS Markit: johtaja ja toimitus johtaja Lance Uggla.
Odotan, että Yhdistyneessä kuningas kunnassa ja ympäri maailmaa on hidastuminen ensi vuonna, mutta en usko, että me joudumme taantumaan. YSV-kyse[Procurement Managers Index]lyissä on jo joitakin alustavia merkkejä maailmanlaajuisesta taantumasta Bottom line-kaupassa. Näin ollen, jos emme näe geopoliittisten jännitteiden kärjistymistä erityisesti kauppa sodissa, uskon, että maailmanlaajuinen kasvu alkaa jälleen kiihtyä vuonna 2021-mahdollisesti tämä tapahtuu aiemmin Euroopassa myönteisen raha politiikan ansiosta ja vero kannustimia.

Michael Spencer, IPGL:N puheen johtaja ja CME Groupin johtaja

Euroopassa on selviä merkkejä väistämättömästä taantumasta ja joistakin Kiinan ylikuumenemisesta. Jos maailmanlaajuinen kauppa sota jatkuu ja Yhdysvallat hidastuu, niin kyllä, on olemassa todellinen taantuman vaara.

Keith Skeoch, Standard Life Aberdeenin toimitus johtaja

Keith Skeoch, Standard Life Aberdeenin toimitus johtaja

Edellisestä taantumasta on kulunut yli kymmenen vuotta, mutta kasvu-ja taantuma sykli ei suinkaan ollut kukistettu. Yhdysvaltojen presidentin vaalit ensi vuonna viittaavat siihen, että presidentti Trump tekee kaikkensa tukeakseen Yhdysvaltojen talouden kasvua, mikä vain viivästyttää väistämätöntä maailmanlaajuista taantumaa. Isossa-Britanniassa talous on paljon vaarallisemassa asemassa.

Tiina Lee, toimitus johtaja, Iso-Britannia ja Irlanti, Deutsche Bank.

Miten asiat ovat tänään-Luulen, että pystymme välttämään taantuman 2020, mutta voimme odottaa enemmän erittäin alhaisesta tai negatiivisesta korko asteista ja hitaasta kasvusta? Luultavasti kyllä.

Helena Morrissey, moninaisuus hankkeen puheen johtaja

Ei. Luulen, että Yhdysvallat kasvaa edelleen varsin voimakkaasti, mikä auttaa globaalia taloutta, ja Yhdistynyt kuningas kunta todennäköisesti saa rebound-järjestelmän vaalien/Brexitin jälkeen. Keskustelu keskus pankkien roolista ja siitä, miten raha politiikka leikkaa finanssi politiikkaa, jatkuu, mutta yleisesti ottaen katson, että finanssi politiikkaa on kannustava. Manner-Eurooppa taistelee todennäköisesti kasvun vuoksi, mutta kauppa sodan ja Kiinan, Yhdysvaltojen ja Ison-Britannian välisten suhteiden ongelma aiheuttaa jatkuvan riskin.

Karim Haji, rahoitus päällikkö, KPMG

Minulla ei ole kristalli palloa, mutta odotan, että näemme pikemminkin pysähtyneisyyden kuin taantuman. Jos tarkastellaan uusimpia kasvu potentiaalisia indikaattoreita, Yhdistynyt kuningas kunta sijoittuu 13: een suurimman osan eurooppalaisista kollegoistamme. Niin kauan kuin Brexit ja mahdollinen sopimus jäävät tuntemattomiksi, korot pysyvät alhaisena, ja merkittävää talous kasvua on vaikea saavuttaa.

Paul O'Connor, brittiläinen omaisuus tiimin päällikkö Janus Henderson.

Kun otetaan huomioon maailmanlaajuisen talous kasvun pitkäikäisyys, sijoittajat keskittyvät luonnollisesti määritettäessä seuraavaa suurta taantumaa. Kahden viime vuoden aikana pitkän ajan jakson oletus ennuste on ollut taantuma 18 kuukautta. Vaikka ei olekaan vaikeaa tunnistaa haavoittuvuuksia maailmanlaajuisen kasvu ikääntymisen edessä, emme näe minkäänlaista makro talouden epätasapainoa, joka yleensä edeltää taantumaa. Katsomme, että taantuma voidaan välttää vuosina 2020, jos Yhdysvaltojen ja Kiinan välisessä kaupassa jännitteet vähenevät, odotamme maailmanlaajuisen talouden kasvavan edelleen samalla kasvu nopeudella kuin tänä vuonna.

Stephane Boujnah, Euronexen toimitus johtaja ja puheen johtaja.

Myöhässä olevista korjauksista puhutaan paljon, mutta maailmanlaajuiset pörssi markkinat ovat ennätyksetkin korkeat, ja näin on käynyt monista geopoliittisista riskeistä, kuten Brexitistä, kauppa sodista jne., huolimatta. Toivon, että poistamalla joitakin näistä epävarmuus tekijöistä ensi vuonna nostamme markkinoita.

Christoph rupi, EMEA:n päällikkö ja APAC, MarketAxess

Onko taantuma? Vaikea sanoa. Keskus pankkien kannustimet eivät todellisuudessa ole talous kasvua. Rahapoliittisten päätösten sijasta saatetaan tarvita taloudellisia päätöksiä, kuten Euroopan keskus pankin pääjohtaja Christine Lagarde hiljattain korosti. Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppa sota edistää jatkos Sakin markkinoiden asenne amme Yhdysvaltain vaali vuoden aikana. Talous-ja markkina tiedoissa on varoitus merkkejä, mikä tarkoittaa, että siirtyminen teknisestä lasku suhdasta todelliseen voi olla suhteellisen yksinkertaista. Mielestäni eurooppalaisilla, Aasian ja kehittyvillä markkinoilla on liikaa stressi pisteitä, jotka tekevät kirkkaista paikoista, kuten Yhdysvaltain varastoista, vähentyneet huomattavasti pidempään. Mutta uskon myös, että "kaikki mitä tarvita[an extremely stimulating monetary policy]an" käytetään tarvittaessa.

Philip Drury, investointi pankki päällikkö, EMEA, Citigroup

Taantuman todennäköisyys on alhainen, kun otetaan huomioon Yhdysvaltojen talouden vahvuus. Selkeitä signaaleja ei ollut, ja jokainen markkinoiden taantuma lunastettiin.

Eoyne Murray, sijoitus päällikkö, Hermes Asset Management.

Näemme, miten maailmanlaajuisen kasvun hidastuminen jatkuu, mutta keskus pankkien epäsymmetrinen reagointi toiminto ehkäisee taantumaa.

Michael Horan, kauppa palvelujen päällikkö, Pershing Securities

Näemme taantuman? Luultavasti ei. Monet meistä ajattelivat, että 2019 olisi taantuman vuosi, mutta näin ei ollut. Tulimme ulos 2018: stä, kun markkinat kärsivät kovasti, kasvu hidastui ja geopoliittinen epävarmuus oli valtava Euroopassa, Yhdysvalloissa ja Aasiassa. Meillä o[recessionary]li merkkejä kansainvälisestä valuutta rahastosta, ja useimmat keskus pankit varoittivat kielteisistä merkeistä. Korko politiikka 2019: ssa oli erittäin menestyksekäs, mikä osoittaa, että nämä pelot eivät tietenkään olleet ilman syytä. Jos pidämme kiinni siitä, että taantuman mukana seuraa kaksi peräkkäistä negatiivista kasvua, olisin yllättynyt, jos havaitsimme, että Yhdysvallat edes oli lähellä sitä, koska ne osoittavat edelleen uskomatonta vakautta.

Yhdistynyt kuningas kunta on todennäköisesti kärki reunojen ympärillä, mikä johtuu huolen aiheista Brexitistä, ja voi todellakin selviytyä hieman supistuminen jossain vaiheessa 2020, mutta luultavasti ei kaksi peräkkäistä neljäsosaa. Toisaalta on todettava, että Saksa on otettava huomioon vuonna 2020, koska tiedämme, että se on melkein siirtynyt tekniseen taantumaan ja että sen viennissä on voimakasta painostusta. Yhdistyneen kuningas kunnan poistuminen EU:sta johtaa myös siihen, että Saksa maksaa suuren osan EU:N talous arviosta.

Bev Shah, kaupungin pesän perustaja

Maailmanlaajuisesta taantumasta on ennusteita, jotka leikkaavat kustannuksia ja investointeja monilla teollisuuden aloilla. Vaikka Yhdistynyt kuningas kunta onnistuu välttämään tämän, se vaikuttaa edelleen siihen, miten ihmiset työskentelevät (vähemmän luotettavat sopimukset), ja näkee todennäköisesti roolit/toimistot ulkomaille siirtymässä Brexitin vaikutuksen vuoksi. Joillekin tämä voi olla tilaisuus innovoida ja kehittää sellaisia suunta uksia kuin siirtyminen lihan korvikkeista, uusiutuvasta energiasta tai terveyden huolto teknologiasta.

Nick Ring, EMEA:n toimitus johtaja, Columbia Threadneedle

Ensi vuonna voidaan odottaa paljon: kansalais levottomuudet ja jatkuvat kauppa sodat poliittisiin mullistuksista ja markkinoiden epävakaudesta, vaikkakaan se ei mielestämme ole täysimittainen taantuma. Loppu kesällä saavutimme kriittisen kohdan, kun johtavat taloudelliset indikaattorit olivat tasolla, joka oli historiallisesti ollut taantuma kehittyneillä markkinoilla. Kuitenkin, kun vuosi eteni, olemme luottavaisempia hienovaraisemman hidastuneuuden kanssa, sillä heikko maailmanlaajuinen ja brittiläinen talous kasvu on todennäköisin tulos 2020. Tätä taustaa vasten "alhaisemmalla mutta pidemmällä" olemme edelleen kapealla tiellä, joka tasapainottaa kasvu riskejä, kuten äkillistä kasvun kiihtymistä, johon liittyy riskien vähentämistä, mukaan lukien syvemmän taantuman uhka. Maailmanlaajuinen lähestymis tapa ja tutkimus intensiteetti mahdollistavat sen, että voimme navigoida näitä makro-ja markkina liikkeitä hyvin.

Mark Pumphrey, EMEA-yhtiön toimitus johtaja, Liquidnet

Emme todennäköisesti heikennä talouden protektionismia, ja kaikkein näkyvin ja ongelmallisin esimerkki on jatkuva kauppa sota maailman kahden suurimman talouden välillä. Tariffit, korkeammat hinnat ja muut kaupan esteet voivat rajoittaa maailman talouden kasvua. Tällä voi puolestaan olla syvällinen vaikutus sijoittajiin ja kauppiaisiin, koska retoriikka ja todellisuus johtavat siihen, että heidän pääomansa jaetaan tehottomasti, minkä vuoksi ne kaipaisivat mahdollisuutta tuottaa Alfa, joka pääsee nopeasti kasvaviin markkinoihin.

Esti Dweck, maailmanlaajuisen markkina strategian johtaja, Natixis Investment managerit

Emme aio ennakoida maailmanlaajuista taantumaa, koska uskomme, että se edellyttää Yhdysvalloissa taantumaa, jota emme odota. Yhdysvaltojen talous pysyy vakaana, Yhdysvaltojen kuluttaja on terve, työvoima markkinat ovat voimassa ja asuntojen kehitys on parantunut alhaisemman hinnan jälkeen. Tämä näkemys perustuu kuitenkin myös Yhdysvaltojen ja Kiinan välisten kauppa jännitteiden jatkuvaan parantamiseen. Uskomme, että neuvottelut jatkuvat 2020 saakka, olettaen, että tariffit eivät lisääkään, ja jotkut saattavat jopa laskea. Yhdistyneen kuningas kunnan olisi saatava paremmat maailmanlaajuiset näkö kulmat ja selkeys Brexitiin, jos vaalit tuottavat selkeitä tuloksia. Brexit-tarinan ensimmäinen luku voitaisiin sulkea. Halkeamia ilmestyi, Yhdistyneen kuningas kunnan talous on hauras, mutta tässä yhteydessä voidaan välttää taantuma.

Michael Needdam, johdon kumppani, Kamet Partners

Tiedämme, että liike toiminnan syklit ei ole peruutettu, ja nykyinen sykli on suhteellisen kypsä. Huolimatta siitä, tuleeko 2020 taantuma, riskit kasvavat selvästi. Yksi innovatiivisten ja tuhoavien yritysten eduista on se, että ne voivat kasvaa nopeasti taloudellisesta tilanteesta riippumatta.

Hanneke Smiths, toimitus johtaja, Newton Investment Management

Vaikka täysin puhallettua taantumaa voidaan välttää, odotamme varmasti maailman talouden hidastumisen tai parhain vakauttamisen. Erityisesti näemme Kiinan-monen vuoden ajan maailmanlaajuisen talous kasvun moottorina-elefantti Kiinassa, koska kannustimien uusiminen ei riitä tuke maan maata, ja likviditeetin puute on edelleen systeeminen ongelma. Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset kauppa jännitteet sekä tulevat Yhdysvaltain presidentin vaalit ja meneillään oleva Brexit-tarina pahentavat haavoittuvuutta, kun taas korkean tuoton luotto alan fundamentaalien heikkeneminen on myös huolestuttavaa. Tätä taustaa vasten, koska keskus pankit ja eri puolilla maailmaa olevat hallitukset puhuvat yhä enemmän finanssipoliittisten kannustimien ja raha talouden laajentumisen käyttöönotosta, vaikutukset erilaisiin omaisuus luokkiin ja sektoreihin voivat olla merkittäviä.

Mark Yallop, FICCIN markkina standardeja käsittelevän lauta kunnan puheen johtaja.

Taantumaa ei tule. Raha on edelleen halpaa, ja Yhdistyneen kuningas kunnan osalta kuluttajamarkkinat ovat riittävät. Lisäksi liike toiminnan investointien pitäisi elpyä viimeaikaisista epävarmuus tekijöistä.

Romy Savova, PensionBee-yhtiön perustaja ja toimitus johtaja

Takaisinottoajat ovat yleensä ruokkivat kiristämällä lainaus ja rikkomatta omaisuus kuplia. On joitakin indikaattoreita paistettu omaisuus kuplia, myös riski pääomaa ja asunto markkinoilla, mutta luotto edelleen näyttää valoa ja korot pysyvät historiallisissa matalat. Määrälliset helpotus ajat voivat kestää melko kauan, joten on liian aikaista sanoa, onko 2020 taantuma vuosi. Markkina tietoisuus keskittyy tietysti puutteisiin ja lisää ja lisää kurin alaisuutta, joten ensimmäisiä merkkejä on.

Andrew Carter, toimitus johtaja, Royal London Asset Management

Maailman talous alkaa vuoden alhaisella käynnistyllä, mutta maailmanlaajuinen taantuma on epätodennäköistä vuonna 2020. Koska inflaatio on alle tavoitteen, keskus pankit käyttivät suurimman osan 2019 korkojen alentamisesta ja johtavat indikaattorit, kuten Yhdysvaltojen asunto markkinat, paran ivat. Odotamme, että presidentti Trump ei lisää kauppa sotaa, sillä marraskuun vaalit vaikuttavat. Brexit-epävarmuuden vähentämisen pitäisi auttaa Yhdistynyttä kuningas kuntaa välttämään taantumaa, mutta Brexitin riskit eivät todennäköisesti häviä yhdessä yössä.

Charlotte crosswell, toimitus johtaja, Innovate Finance

Maailmanlaajuisen talous tilanteen tulevaisuus on edelleen liian monimutkainen ennustettavissa. Hongkongin viimeaikaisten protesteiden päätös lauselmat, Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset kauppa sodat yhdistettynä Brexit-neuvotteluihin muodostavat lyhyen aika välin taloudellisen kehitys polun Yhdistyneelle kuningas kuntaan ja koko maailman taloudelle. Varhaiset merkit kuitenkin viitotelevat markkinoiden korjausta, ja meidän on valmistauduttava sen mukaisesti.